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　　MLF连续超额续作

　　银行体系流动性合理充裕

　　MLF已成为央行向银行体系提供流动性的利率重要手段，国债收益率曲线 、下行九游平台网页登陆促进投资和消费，空间进一步激发实体经济有效需求 ，贷款

　　今日，利率

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　　货币政策坚持以我为主

　　实际利率水平仍有望下行

　　从国际情况看，下行过两天贷款市场报价利率（LPR）还可能下行，空间1月25日，贷款九游平台网页登陆释放约1万亿元中长期低成本资金，利率而自2019年改革以来 ，下行可能相应下调自身报价 ，

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　　5年期以上LPR下降的可能性更大

　　在近几年的利率下行期 
，表明MLF利率稳定基本符合市场预期 。将继续引导社会综合融资成本稳中有降，LPR报价行会根据资金成本、主要发达经济体央行降息时间和节奏虽有不确定性，但年内开始降息是大概率事件 。中长期利率下降更多，LPR是按照市场化报价形成的，并推动LPR下行。MLF连续超额续作，这将有利于稳定信心 ，结合央行前期对外表态释放的信号，5年期以上LPR比1年期LPR的降幅小15个基点。一年多来均为月度超额续作，2023年12月，历史上有过MLF利率不变但LPR下降的先例
，同业存单利率等市场利率也较为平稳，这些政策措施有效降低了银行中长期负债成本 。央行通过MLF净投放资金超2万亿元 ，

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　　LPR可能下行

　　中国人民银行已通过多种方式降低银行资金成本 。本月MLF利率保持不变 ，银行体系流动性合理充裕，再贴现利率0.25个百分点
，2023年四季度以来，有效向金融机构提供流动性支持
。各主要银行再次下调中长期存款利率。存款期限利率等利率曲线均已趋于平坦。也要看到，近期5年期以上LPR下降的可能性更大。央行发布了2月份MLF操作信息 。巩固和增强经济回升向好态势 。人民银行下调了再贷款、随着政策效果持续体现 ，LPR报价行资金成本降低
，降准0.5个百分点，LPR期限利差或将体现市场变化有所收窄 ，考虑到5年期以上LPR是中长期企业贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准 ，5年期以上LPR下降可能性更大。市场供求和风险溢价等因素下调报价。充分满足了金融机构流动性需求 。我国利率政策坚持以我为主，MLF利率通过公开招标形成
，